Le géant japonais du commerce en ligne Rakuten a annoncé une recapitalisation de 2,2 milliards d’euros qui a entraîné une chute considérable de la valeur boursière. Cette opération intervient dans un contexte économique incertain et difficile pour de nombreuses entreprises, mais elle traduit aussi les ambitions de Rakuten de se développer dans de nouveaux secteurs et de poursuivre sa croissance à l’international. Dans cette article, nous allons analyser les raisons et les conséquences de cette recapitalisation.
Rakuten, de la vente en ligne à la finance et au sport
Fondé en 1997 par Hiroshi Mikitani, Rakuten est aujourd’hui l’un des principaux acteurs du commerce en ligne au Japon et dans le monde. Sa plateforme compte plus de 100 millions d’utilisateurs et propose une large gamme de produits et services, allant de l’électronique et de la mode aux voyages et à la nourriture. Mais Rakuten ne se contente pas de vendre des produits en ligne : depuis quelques années, le groupe a investi dans plusieurs secteurs, notamment la finance, le sport et les médias. Rakuten a ainsi racheté la banque en ligne américaine Ebates en 2014, puis la messagerie Viber en 2015. En 2017, il a acheté les droits de retransmission de la ligue de baseball américaine et a lancé une nouvelle plateforme de streaming vidéo pour concurrencer Netflix et Amazon Prime.
Ces investissements ont été financés en grande partie par l’endettement, ce qui a poussé Rakuten à augmenter son capital pour réduire sa dette et continuer à investir. Mais cette opération a eu un impact négatif sur la valorisation boursière du groupe, qui a chuté de 14% après l’annonce de la recapitalisation.
Une stratégie ambitieuse mais risquée
Pour Rakuten, cette recapitalisation est une étape nécessaire pour se donner les moyens de ses ambitions. Le groupe souhaite en effet se développer dans des secteurs en forte croissance, comme la fintech, le cloud computing et l’intelligence artificielle. Rakuten a ainsi créé sa propre banque mobile, Rakuten Bank, et a lancé plusieurs services de paiement en ligne pour concurrencer les géants du secteur comme PayPal ou Stripe. En investissant massivement dans ces domaines, Rakuten espère prendre une longueur d’avance sur ses concurrents et élargir son portefeuille de services pour fidéliser ses clients.
Mais cette stratégie comporte aussi des risques importants. Les investissements dans des secteurs très concurrentiels peuvent ne pas porter leurs fruits et engendrer des pertes financières importantes. De plus, la situation économique mondiale incertaine et la crise sanitaire actuelle peuvent ralentir la croissance de Rakuten et mettre en péril sa rentabilité à court terme.
Un pari sur l’avenir
Pour Hiroshi Mikitani, le fondateur de Rakuten, cette recapitalisation est avant tout un pari sur l’avenir. Dans une interview donnée au Financial Times, il explique que « nous avons besoin d’une grande force de frappe pour investir dans des domaines à forte croissance ». Selon lui, la crise actuelle peut être une opportunité pour les entreprises innovantes qui ont les moyens de se développer malgré l’incertitude économique. Pour Mikitani, la pandémie de Covid-19 a accéléré la transition numérique et a renforcé la position des leaders du commerce en ligne.
Reste à savoir si cette recapitalisation sera suffisante pour permettre à Rakuten d’atteindre ses objectifs à moyen et long terme, et si les investisseurs seront prêts à suivre le groupe dans sa stratégie ambitieuse. La bataille pour dominer le marché mondial du commerce en ligne et des services financiers s’annonce rude, et Rakuten aura besoin de tout son talent et de tout son courage pour y faire face.
Conclusion : un choix audacieux mais risqué
La recapitalisation de 2,2 milliards d’euros annoncée par Rakuten est un choix audacieux qui témoigne de la confiance de l’entreprise en son avenir et en sa capacité à se développer malgré la crise économique actuelle. Cette opération permettra à Rakuten de renforcer sa position dans des secteurs clés comme la fintech et l’intelligence artificielle, et de poursuivre sa croissance à l’international. Mais ce choix comporte aussi des risques importants, notamment en termes de rentabilité à court terme et de concurrence féroce sur les marchés mondiaux. Il appartient donc à Rakuten de transformer l’essai en présentant des résultats tangibles et en convainquant les investisseurs de la pertinence de sa stratégie ambitieuse.
